宏觀方面，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇現(xiàn)頹勢，歐美消費(fèi)信心下降，中國出口現(xiàn)見頂跡象，投資低位增長，大宗需求將有所回落；

供需方面，LME庫存持續(xù)積累，符合海外經(jīng)濟(jì)形勢的變化，國內(nèi)方面則由于供需錯配，依舊呈現(xiàn)偏緊狀態(tài)，于是持續(xù)去庫；從全球總顯性庫存水平看，依舊處于去庫狀態(tài)；

從市場來看，由于市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)回落，風(fēng)險偏好降低，美元等避險資產(chǎn)有望保持較強(qiáng)勢頭，壓制銅的金融屬性；

技術(shù)上看，目前下方66000和美金銅9000美元附近的支撐再一次得到確認(rèn)，預(yù)計將成為未來較長時間段震蕩運(yùn)行的下限；

總體而言，我們對9月銅價走勢持中性態(tài)度，預(yù)計難有大的突破，整體上維持區(qū)間震蕩。

策略建議：區(qū)間操作為主，在69000下方逢低布局多單，在69000上方逢高減倉止盈。

不確定性風(fēng)險：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏放緩、需求不及預(yù)期、Delta蔓延超預(yù)期。

銅信寶觀點：2021銅價走勢更多取決于中美金融戰(zhàn)，從目前來看中國已占上風(fēng)，2021下半年不出極端事件，銅價將在7萬元上下震蕩為主！

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